当前，市场(chǎng)投资者正在担(dān)忧，眼下美国政(zhèng)府的债(zhài)务上限僵局正朝着更(gèng)危(wēi)险(xiǎn)的(de)方(fāng)向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表示，这次(cì)会见并未(wèi)就解决(jué)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题达(dá)成(chéng)任何有(yǒu)益(yì)意(yì)见，自己和国会其他(tā)几位党(dǎng)团领(lǐng)袖将于(yú)12日再次(cì)与总统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时间周(zhōu)二，美国总统(tǒng)拜登(dēng)在白宫与国会众议院议长、共和党人麦(mài)卡锡进行(xíng)谈(tán)判(pàn)，试(shì)图打(dǎ)破两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务上限(xiàn)问题长达(dá)三个月的僵(jiāng)局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖(xiù)、民(mín)主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党(dǎng)领袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈基姆杰(jié)·弗(fú)里斯也将参加(jiā)此次(cì)会谈。

　　之前市(shì)场预期(qī)，拜登与麦卡(kǎ)锡的此(cǐ)次谈判达成(chéng)协议的可能性不(bù)大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违(wéi)约迫(pò)在眉睫之际，他不会在债(zhài)务上(shàng)限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番言论无疑给此次谈判(pàn)泼了一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美国(guó)债务(wù)总额超过债务上限。美国(guó)财政部次(cì)日启动非常规举措维持政府运营(yíng)，避免出现债务违(wéi)约。然(rán)而，使(shǐ)用非常规措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在(zài)致信国(guó)会领(lǐng)袖时发出了(le)债务违约可能期限的警告，称财政部的(de)最佳估(gū)计是，若(ruò)国(guó)会未能提高债(zhài)务(wù)上限或暂停上限(xiàn)，到6月初(chū)，财政部将无法继续履行政府的所(suǒ)有义(yì)务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上(shàng)限问题相关议(yì)案在众(zhòng)议院以微弱(ruò)优势(shì)得到通(tōng)过。议案(àn)提出，到明年(nián)3月(yuè)31日前，暂停债务(wù)上限的限(xiàn)制，若两党能在这一时限(xiàn)之前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限(xiàn)作废(fèi)，但提高上限需要满足多种削(xuē)减开支的(de)条件(jiàn)，共和党预计未(wèi)来十年内将合(hé)计(jì)削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白(bái)宫在(zài)议(yì)案通过(guò)后很快表示，这一将削减支出(chū)和提高(gāo)债务上(shàng)限捆绑(bǎng)的议案没机(jī)会成为立(lì)法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警(jǐng)告，6月1日(rì)政府(fǔ)将耗尽(jǐn)现金，如国(guó)会不(bù)提(tí)高债务上(shàng)限，可能爆发(fā)一(yī)场“宪法危机”，引发金(jīn)融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危(wēi)机(jī)，美(měi)国监(jiān)管机构的(de)第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承认，未能(néng)在(zài)硅谷银行(xíng)倒(dào)闭(bì)之前向该行领导层施压，要求其尽快解(jiě)决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应(yīng)迟钝，未能(néng)及时排查隐(yǐn)患(huàn)，没有(yǒu)及时注(zhù)意到第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期(qī)间发展过快，吸(xī)收了数千亿美(měi)元(yuán)的存款。同时，其(qí)工作人员也没有意识到银行(xíng)过快扩张所带来(lái)的风险(xiǎn)。报(bào)告表示，银(yín)行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面(miàn)行动迟(chí)缓，监管机构也没(méi)有采(cǎi)取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国(guó)银行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加(jiā)州(zhōu)是名副(fù)其实的(de)“震中(zhōng)”。除(chú)硅谷(gǔ)银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒闭的第一共(gòng)和银行也位于加州旧金山。此外，近期同(tóng)样遭遇(yù)严重冲击(jī)、股价暴跌的西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅助作用，而旧金山(shān)联(lián)邦储备(bèi)银行承担(dān)主要监督责任，后者未来(lái)可(kě)能(néng)会投入更(gèng)多人员进行监督(dū)。DFPI在(zài)报告(gào)中称，加州监(jiān)管机构(gòu)未(wèi)来将(jiāng)对(duì)资(zī)产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规模很高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)破产(chǎn)事件中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模(mó)较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而，报(bào)告指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构并未(wèi)认定大量无保(bǎo)险(xiǎn)存款一定意味(wèi)着风(fēng)险增加(jiā)，因为(wèi)拥有(yǒu)大量存款的账(zhàng)户往(wǎng)往是由企业(yè)客户持有(yǒu)的，这些客户(hù)往往很少(shǎo)更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何管理社交媒(méi)体(tǐ)和实时提款(kuǎn)带来的风(fēng)险，这些风险也可能加剧和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石油储(chǔ)备回补计划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度(dù)推迟美(měi)国战略(lüè)石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能源部(bù)周二表示：美(měi)国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然(rán)是世界上最(zuì)大的石油储备，能(néng)源部仍然致力于(yú)以一种为美国(guó)纳税人带来最(zuì)大价值并(bìng)保护美国经(jīng)济和安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权(quán)并进行必要(yào)的维(wéi)护——这些也(yě)是对该储备进行良(liáng)好管理的(de)一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除(chú)了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括要求一些炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿(ná)到的(de)石油，并避免(miǎn)“不必要销售(shòu)”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法(fǎ)案取消了(le)国(guó)会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进(jìn)行的石(shí)油销暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了售，但过去几周，SPR持续(xù)消(xiāo)耗(hào)150万至200万桶(tǒng)。尽(jǐn)管在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂(zàn)符合美国政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于(yú)美国政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块间走势分化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在(zài)节后开盘一度全线(xiàn)跌(diē)破前低支(zhī)撑后(hòu)，国内三大油脂期(qī)货价格随(suí)即(jí)反(fǎn)转走高，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易日(rì)，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个(gè)点，菜籽油主力(lì)合(hé)约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价(jià)格(gé)集体回落，豆油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂(zhī)品(pǐn)种间(jiān)走势(shì)有明显分化，从(cóng)板块内强(qiáng)弱表现上来看，棕(zōng)榈油(yóu)明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，此轮反(fǎn)转过程(chéng)中，市(shì)场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切(qiè)换到(dào)棕榈油，领涨月(yuè)份从(cóng)主力转换(huàn)到近月，反映了(le)市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货(huò)分析师(shī)侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团(tuán)预测五一堂食订座率同(tóng)比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市场对油脂(zhī)消费预期乐观，确认了油脂大消(xiāo)费(fèi)基调(diào)，且认为(wèi)节后油(yóu)脂将迎来(lái)补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。“因海关对大(dà)豆检验要求增加、检验频度增加，大豆通(tōng)过慢，供应压(yā)力后移，市(shì)场(chǎng)担忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去(qù)库。”侯(hóu)雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保(bǎo)持较高(gāo)水平，豆油库(kù)存加速(sù)攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)及后期(qī)大豆高到港带来的(de)累(lèi)库(kù)趋(qū)势压制，豆油整体一直是不温(wēn)不火(huǒ)；菜油整体受到需求难以(yǐ)消化供给的(de)压制，前(qián)期(qī)表现(xiàn)弱势但在加拿大题材出现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的(de)加持(chí)下(xià)，表现最为亮(liàng)眼，也(yě)是本轮油脂上涨的(de)领头羊。”中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货分析师石丽(lì)红(hóng)表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉(lì)，棕榈油(yóu)连(lián)续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水，一定程度反应了前期超跌后的(de)市场心(xīn)态。

　　记者了(le)解到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要(yào)源于马棕4月供需数据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显(xiǎn)示，马棕(zōng)4月(yuè)产量不及(jí)预(yù)期，马(mǎ)棕(zōng)4月库(kù)存环比可(kě)能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹(dàn)。

　　据(jù)新湖期货分(fēn)析师(shī)陈燕(yàn)杰介绍(shào)，4月马棕出口环比(bǐ)显著(zhù)下(xià)降(jiàng)19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出(chū)口预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比(bǐ)3月(yuè)库存(cún)167万吨下降比较明显。但上周(zhōu)五到周(zhōu)一，大华继显及(jí)MPOA给出(chū)的(de)4月全月产(chǎn)量环比(bǐ)减幅更大(dà)，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已经是历史极低(dī)库存水平，库存(cún)环比减(jiǎn)幅(fú)可(kě)能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要在(zài)于当(dāng)月(yuè)假期较多，工作日偏少。因马来种植园的印尼工人要(yào)返(fǎn)乡(xiāng)庆(qìng)祝开(kāi)斋节，通常开斋节当月马棕产量环比数据(jù)有偏(piān)低倾(qīng)向(xiàn暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了g)。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节假期(qī)从4月19—25日，且随后是国际(jì)劳(láo)动(dòng)节假期，预(yù)计因此印(yìn)尼工人(rén)返乡偏(piān)慢导致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较往年更大(dà)。”陈燕(yàn)杰(jié)说。

　　在业内人(rén)士看来，三个品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)强(qiáng)弱(ruò)与各(gè)自的国内(nèi)外供需、消息(xī)面有(yǒu)直(zhí)接关系，阶段性的宏观企稳及情绪(xù)修复(fù)也是此(cǐ)轮油脂反弹的(de)重要前提。

　　“外围市(shì)场(chǎng)尤其是美国经济衰退及风险事件的担忧情绪缓和(hé)，令原油及国内商品短期偏强，是国(guó)内油(yóu)脂反弹的重要环(huán)境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五晚(wǎn)间公布的美(měi)国(guó)非农就业等数(shù)据全面超预(yù)期。此外(wài)，耶伦也(yě)在敦(dūn)促(cù)国(guó)会(huì)提高(gāo)联邦债务(wù)上限。这些(xiē)消息，从边际上(shàng)缓(huǎn)解(jiě)了因美(měi)国银行业危机(jī)、债务上限到期、短期较(jiào)差经济数据带来的美国(guó)经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏(hóng)观环(huán)境（欧美经(jīng)济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国债务上(shàng)限等），考虑(lǜ)巴西(xī)大豆(dòu)卖压(yā)有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利、棕榈油(yóu)产地处于(yú)季(jì)节性增产(chǎn)季、欧洲新菜(cài)籽上市等因素，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹的持续性(xìng)

　　值(zhí)得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然存(cún)在，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面(miàn)来看，在油脂供应改(gǎi)善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背景下，我(wǒ)们预(yù)期(qī)油脂很难(nán)具备持续的上行(xíng)基(jī)础(chǔ)，此(cǐ)轮(lún)超(chāo)跌反弹或难持续(xù)太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国(guó)内油(yóu)脂需(xū)求(qiú)好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分乐观。而从(cóng)时间节点上来看，油脂整体也将进入增(zēng)库(kù)周期，在(zài)业内人士看来，进入增库(kù)周期已是事实，这也将(jiāng)抑制油(yóu)脂反(fǎn)弹空(kōng)间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从(cóng)国际(jì)棕榈油(yóu)产(chǎn)地看(kàn)，目前是季节性增(zēng)产季(jì)，中期(qī)产地库存趋向回升。但(dàn)当前马棕库存很(hěn)低，马棕供需(xū)转为充(chōng)裕(yù)预(yù)计还需要几个月(yuè)的(de)时间。

　　“产地棕榈油连续几个月(yuè)的去库是建(jiàn)立(lì)在1—4月产(chǎn)量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价差及主(zhǔ)需(xū)求国高库(kù)存带来的并不算好的(de)出(chū)口(kǒu)前景下(xià)，后续产地库存(cún)累库(kù)倾向较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西亚(yà)出现洪涝，4月下旬(xún)则有(yǒu)开(kāi)斋节的扰乱，过去几个月马棕产(chǎn)量表现不佳导(dǎo)致(zhì)了棕榈(lǘ)油的连(lián)续去库。然而，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油一般(bān)有着超于正常季(jì)节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月(yuè)下旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月全月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马来西(xī)亚带来显著(zhù)的(de)累库压力(lì)，不利于产地报价及棕榈油期(qī)价的持续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未(wèi)来两(liǎng)个月油脂市场累(lèi)库为主，大(dà)豆检验(yàn)只影响大(dà)豆供给的节奏(zòu)但不会消化供应压(yā)力，根据船(chuán)期初步(bù)推算，5—6月(yuè)国(guó)内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万吨、油脂直接进口月均(jūn)30多万吨(dūn)，那么(me)油脂(zhī)单月供应在230万吨(dūn)以上，超过了2021年(nián)5—6月220万(wàn)吨平(píng)均消费量。

　　“从(cóng)国内油脂库存走(zǒu)势来看，国内菜油库存从年初以来早就已经进入累(lèi)库状态。截至5月5日(rì)，华(huá)东菜油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压(yā)榨(zhà)整体回升(shēng)，豆油的累库(kù)趋(qū)势也已(yǐ)经(jīng)比(bǐ)较明显，截至5月5日，国内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑(huá)，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已连续(xù)三周(zhōu)累(lèi)库。后期从库存季节(jié)性(xìng)角度(dù)来看，整体(tǐ)累(lèi)库倾(qīng)向也较为明显(xiǎn)。”石丽红(hóng)表(biǎo)示，目前唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是近(jìn)月进口不太足的棕榈油(yóu)，但产地(dì)棕(zōng)榈油有望在(zài)开斋节后开启累库，带来远月(yuè)棕榈油进口(kǒu)利润(rùn)改善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实会限(xiàn)制油脂反(fǎn)弹空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料多数进口为主，成本端原料(liào)的供需及价格(gé)的变化(huà)对(duì)油脂行情的影响要更大一些。后期，市(shì)场需关注巴西(xī)大豆(dòu)贴水是否进一步(bù)反弹，美(měi)豆新作面积预期，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及(jí)国际(jì)菜油葵(kuí)油价(jià)格(gé)变(biàn)化。

　　此外(wài)，值得关注(zhù)的是，宏观风险并没有完全消散，全(quán)球经(jīng)济预期、美高利息(xī)对大(dà)宗商品(pǐn)需(xū)求传导(dǎo)等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油(yóu)脂整体供应(yīng)改(gǎi)善的背景下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的(de)基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看(kàn)好油(yóu)脂反弹(dàn)的持续(xù)性和高(gāo)度。在侯雪玲看来，每次反弹乏(fá)力都是空单入场机会(huì)，合约上(shàng)建议(yì)选(xuǎn)择(zé)远月合约，品(pǐn)种中首(shǒu)选豆油。待(dài)供需(xū)报(bào)告发(fā)布后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了